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香港最快明年下半年加息 银行界:流动性仍充裕
时间:2017/12/15 11:17:01      来源:中华新闻通讯社     作者:administrator

美联储一如市场预期加息0.25厘,同时预测明年另有三次加息机会。在联汇制度之下,港元息口大方向通常跟随美息走势。银行界人士普遍认为,本港市场上的流动性仍然充裕,暂时仍有条件不跟随美国加息,惟明年下半年将面对较大加息压力。三大发钞行之一中银香港(02388)相信,香港明年上调最优惠利率(P)的压力“将大幅增加”。

  美国联储局于2015年开始上调利率,至今已合计加息五次。虽然港元与美元挂鈎,但本港银行一直未有调整最优惠利率,令息差持续扩阔。值得留意的是,反映资金成本的港元拆息已持续抽高,其中一个月拆息昨日报1.09厘,创9年新高,较去年同期只有约0.3厘比较,按年已升2.6倍。市场人士相信,本港银行短期尚未有加息压力,估计明年下半年有加息需要。

  流动性充裕 不急于跟随

  中银香港高级经济研究员卓亮补充指出,目前本港流动性仍充裕,但随着美国逐步加息,相信明年本港银行上调最优惠利率(P)的机会较今年高,当中明年下半年上调P的机会较大。中银香港投资管理总经理兼投资主管陈少平亦说,根据过往经验,1个月拆息与最优惠利率差距收窄至340基点,最优惠利率才有加息压力,而目前两者差距保持在400点子左右,故不会急于加息。按目前拆息走势来看,估计美国再加息三次后,港元拆息有机会超过1.8厘,便可能触发银行加息。

  滙丰银行亚太区顾问梁兆基认为,美国加息,港元拆息自然会跟随向上,但估计元旦及农历年资金需求因素过后,将会回顺至1厘以下。被问及上调最优惠利率时间,梁兆基认为,倘若美国明年加息三次,估计本港首两次仍无需要跟随加息,故预计本港银行于明年下半年才有加息可能。他补充,美国税改方案是另一个加息与否的变数,美国企业不少资金靠泊海外低税地区包括香港,税改有可能触发资金回流美国,回流的规模及步伐均对港元拆息带来影响。

  恒生银行经济研究部主管兼首席经济师薛俊升认为,目前缓冲空间较大,故明年下半年香港银行加息的机会较明年上半年高,但由于市况受多项因素左右,包括资金流向的速度及规模、投资者的预期等,银行具体加息的时间,要视乎港元何时回落至7.85弱方兑换保证水平,以及银行体系总结馀下降至数百,甚至数十亿,香港的银行才会有较大诱因加息。

  港元昨偏软 跌一周低位

  不过,有银行界人士认为本港加息的机会仍然相当低。渣打银行大中华及北亚地区金融市场主管陈铭侨指出,港元隔夜拆息若维持于0.1至0.2厘水平,一个月期拆息恐怕难以持续高企1厘以上,预料明年初或会回落至0.8厘水平。除非金管局再度增发外汇基金票据,从市场上抽走资金推高拆息,否则拆息偏低环境下银行加息的机会并不大。

  港元汇价昨日偏软,一度跌至7.812兑1美元,为近一周以来新低,跌幅创一年来最大,其后低位反弹至7.81水平徘徊。对于外界指金管局早前两次增发票据抽资,旨在避免港汇持续贬值至7.85,陈德霖澄清不存在有关构思。他更表示,根据联系汇率制度的设计,资金流出,港元转弱,触及弱方兑换保证,货币基础缩减,此乃香港利息正常化必经阶段,亦是金管局期待出现的情况。

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